Облигации ESG предлагают многие из тех же преимуществ, что и традиционные облигации. Они характеризуются более низкими процентными ставками и большей общей стабильностью, что делает их привлекательными как для частных, так и для корпоративных инвесторов.
ESG или устойчивое инвестирование — это быстро развивающаяся инвестиционная стратегия, которая больше не принадлежит избранным кругам. Финансовые прогнозы говорят, что к 2025 году рост активов ESG достигнет более одной трети глобальных активов.
На мировых рынках облигаций Европа была одним из первых лидеров по выпуску ESG-облигаций. В прошлом году облигации ESG в странах с развивающейся экономикой росли на 227%.
Во что инвестирует ESG?
ESG-инвестирование — это инвестиционная стратегия, которая рассматривает экологические (E), социальные (S) и управленческие (G) риски компании как часть инвестиционных решений. Компании с высокими показателями ESG продемонстрировали большую устойчивость, чем их коллеги, во время рыночных спадов 2008 и 2018 годов, а также в течение почти двух десятилетий отчетных периодов.
Инвесторы стекаются в ESG-фонды, поскольку они показали отличную доходность. 79% всех инвесторов и 99% инвесторов-миллениалов заинтересованы в устойчивом инвестировании или инвестировании в ESG.
Преимущества инвестиционных стратегий ESG сводятся к двум ключевым компонентам: стабильной доходности и положительному влиянию.
Каковы риски ESG?
Плохое управление, небезопасная или несправедливая трудовая политика, проблемы с безопасностью данных, зависимость от ископаемого топлива, угрозы нехватки воды или углеродоемкая деловая практика — все это примеры рисков ESG, которые могут угрожать прибыльности компании в долгосрочной перспективе. С другой стороны, компании, активно участвующие в создании прозрачной политики управления, этических трудовых практик, производстве альтернативной энергии или сокращении отходов и выбросов, готовы к долгосрочной стабильности и росту.
Примеры компаний с высокими рейтингами ESG включают технологические компании Microsoft, Apple и Samsung Electronics. Компании-разработчики программного обеспечения, такие как Adobe и Intuit, также имеют высокие оценки.
Понятие ESG-облигаций
Облигация ESG — это тип долговой ценной бумаги. Долговая ценная бумага означает, что эмитент должен держателю долг и обязан выплатить основную сумму и проценты в установленную дату погашения. Облигации представляют собой тип ценных бумаг с фиксированным доходом, что означает, что проценты по облигациям обычно выплачиваются через определенные промежутки времени. Проценты, интервалы платежей и условия погашения устанавливаются при выпуске облигаций. Облигации обычно считаются инвестициями с меньшим риском.
Облигации ESG имеют одно важное отличие: они выпускаются для проектов или компаний, которые демонстрируют высокие экологические, социальные и управленческие приоритеты. Например, муниципалитет может выпустить облигации ESG для проектов развития сообщества (социальных). Корпорация может выпускать облигации для проектов солнечной энергетики (экологических), сокращения отходов или других экологических целей.
Плюсы и минусы облигаций ESG
Плюсы
- низкий риск. Облигации ESG являются одними из самых стабильных вариантов инвестиций, уравновешивающих любой инвестиционный портфель;
- прозрачность. Эмитенты облигаций ESG обязаны предоставлять дополнительную отчетность или стороннюю проверку распределения средств и желаемых результатов по облигациям;
- стабильная доходность. Облигации ESG имеют те же преимущества, что и традиционные облигации, с точки зрения процентной ставки и условий погашения. Облигации также можно купить или продать в любое время, что делает их ликвидным активом;
- инвестирование воздействия. Облигации ESG позволяют инвесторам выбирать облигации, которые работают в соответствии с их личными приоритетами ESG и требуют подотчетности для обеспечения того, чтобы средства были потрачены на экологические, социальные или управленческие цели. Чем больше инвесторов отдают приоритет ESG, тем больше средств может быть доступно для важных инициатив ESG.
Минусы
- отсутствие стандартов отчетности. Не существует установленного набора принципов, согласно которым составляются отчеты;
- более низкие процентные ставки. Доходность зеленых облигаций в среднем на 15–20 базисных пунктов ниже, чем у сопоставимых обычных облигаций;
- колебания цен. Поскольку облигации можно покупать и продавать в любое время, их цена меняется в зависимости от колебаний рынка;
- покупка облигаций. В России, как сообщает издание Forbes, на Мосбирже обращается 23 выпуска ESG-облигаций более чем на 240 млрд рублей, среди крупнейших эмитентов — РЖД, правительство Москвы и Сбербанк. Купить зарубежные облигации по понятным причинам сейчас проблематично.
Облигации ESG делятся на несколько общих категорий:
- зеленые облигации собирают деньги на возобновляемую или чистую энергию, чистый транспорт, здания, управление сточными водами и т.д. Зеленые облигации являются наиболее распространенным классом активов ESG;
- социальные облигации собирают деньги для продовольственной безопасности, устойчивых продовольственных систем, социально-экономических возможностей, доступного жилья и инфраструктуры, а также доступа к основным услугам;
- климатические облигации аналогичны зеленым облигациям, но они собирают деньги для инвестиций, которые сократят выбросы парниковых газов или уменьшат зависимость от углеродоемких источников энергии;
- облигации устойчивого развития выпускаются для сбора средств на сочетание экологических и социальных проектов. Некоторые зеленые или социальные облигации перевыпускаются как облигации устойчивого развития.
Есть примеры, когда крупные компании, такие Apple, предложили облигации устойчивого развития для достижения целей, связанных с заботой о климате. Например, облигация Apple включала использование средств для производства 1,2 гигаватт чистой энергии.
Обзор подготовила Ольга Стрелкова
